货币短评|对冲美元下跌风险,买黄金和人民币?

发布时间:2020-07-28 发布者:亚时财经

图源:AFP


文|Uwe von Parpart(冯胡华)

资深媒体人、经济学家、策略师

 

截止北京时间7月27日晚7点,美元指数(DXY)当天下跌0.7%后为93.7860,低于6年来94.3539的支撑底线,并有可能向更低点迈进。与此同时,金价上涨2.3%,创下每盎司1968.70美元的历史新高。欧元兑美元汇率报1.1725,涨幅为 0.6%。

 

那么,买黄金是否能抵御美元持续贬值带来的影响?

 

就此,首要理清的问题是:美元是否会持续自5月下旬以来的大幅下跌。货币短评专栏的读者知道,我已在过去两个月里反复声明了我的答案:是的。

 

正如布里奇沃特(Bridgewater)的雷·达利奥(Ray Dalio)上周日在福克斯新闻频道(Fox News channel)上总结的那样,有一场贸易战、一场技术战、一场地缘政治战,就可能引发资本战。他警告说,特朗普政府任何不计后果的举动都可能严重损害美元作为全球储备货币的地位。

 

目前,美国显然无力应对新冠病毒,且要通过持续“欠债”才能维持经济现状。鉴于此,只要利率保持在最低点附近,金价应该就会很好,所以黄金成为一种避险选择。

 

那么人民币呢?

 

中国央行在7月27日上午将中间价定在7.0029,略低于上周五。在撰写本文时,整个交易日内,人民币仅行使定额交易,停留在7.0025,几乎没有变动。这种稳定自7月初以来一直持续,而人民币的基本面——稳定的经常账户盈余,稳定的财政状况和易于控制的外债将确保这种稳定情况延续。

 

人民币不能自由兑换,其与美元挂钩的汇率在中间价上下2%的区间内变化,所以人民币不是对冲风险的理想选择。

 

然而,鉴于国际货币基金组织(IMF)预计今年中国经济将增长2.5%,再加上人民币和中国经济的稳定,无论在政府还是企业市场,中国债券都有机会获得良好的稳定回报。

 

作者简介

Uwe von Parpart(冯胡华)曾是香港上市金融企业瑞东集团(00376-HK)的创始成员之一,任执行董事总经理兼首席策略官及研究主管;曾任美国领军券商之一Cantor Fitzgerald香港区资本市场首席经济学家、策略师以及美国银行高级外汇策略分析师。

 

原标题: Hedging dollar decline, buying gold ... and the yuan?

   编译:刘思贝

  

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