货币短评|中美经济间的根本差距决定汇率关系

发布时间:2020-07-25 发布者:亚时财经


文|Uwe von Parpart(冯胡华)

资深媒体人、经济学家、策略师


鉴于疫情在美国数个人口稠密的州失去控制,申领失业救济金人数的增加意味着美国经济增长率将进一步下滑。

 

看看下面谷歌在美国的流动性图表。

 

 

(图源:ATF)


在截至6月底的一些“体面”复苏后,美国工作场所和零售业相关的流动性再受打击,经济复苏陷入停滞。


7月23日公布的美国首次申请失业救济人数数据,描绘了一幅更加黯淡的画面:截至7月18日的一周,美国每周申请失业救济人数自3月底以来首次上升,新增10.9万人至142万人。


要如何正确看待这一数据呢?


在新冠疫情爆发前,每周申请失业救济人数的最大值出现在1982年(第三次世界经济危机),为69.5万人。最新的失业申请数据表明,美国未来经济增长将不可避免地再次下滑。


美元对此并不买账。北京时间7月24日下午6点,美元兑欧元汇率跌至1.16,是2018年9以来的最低水平。


总之,根据美元兑一揽子货币指数,美元汇率在一个月内的跌幅超过2%,维持在了94.6620。(如果您是股票交易者,这个数字对您来说并不算大,但对外汇交易者来说就太大了。)


美元疲弱


在美元走软、金价走强至每盎司1892美元的情况下,我们将走向何方?

 

我的基本设想是,随着美国经济再次下滑,美元价值也会进一步相对有序地下跌。我将关注美国五年期国债的收益率,它在7月17日跌至历史低点0.2548%,但并不是陡然下降的。

 

对美元而言,现在一切都取决于预期下美国双底衰退的金融影响。大多数美国银行状况相当好。然而,一家非金融部门大公司破产可能就会对美元带来严重压力。

 

人民币情况如何?

 

中国央行24日上午将中间价定为6.9938。截至中国股市收盘,该指数收于7.0150点,与中国股市走势一致。

 

为了找到一个突破口来提高选举机会,美国现任总统特朗普在过去一周不断升级自己的不当言论和行动,不过这已形成了寒蝉效应。

 

而现阶段决定汇率关系的真正原因应是中美经济间的根本差距。 


作者简介 

Uwe von Parpart(冯胡华)曾是香港上市金融企业瑞东集团(00376-HK)的创始成员之一,任执行董事总经理兼首席策略官及研究主管;曾任美国领军券商之一Cantor Fitzgerald香港区资本市场首席经济学家、策略师以及美国银行高级外汇策略分析师。

 

文章首发于Asia Times Financial(亚时金融)

 


编译:林芷萱

编辑:马桂莲 

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