货币短评 | 美国确诊病例大增,外汇影响可忽略不计

发布时间:2020-06-27 发布者:亚时财经


(图源:网络)


文|Uwe Parpart(胡华)

资深媒体人、经济学家、策略师

 

6月25日,美国单日新增病毒病例37000例,创下自4月24日以来的新高。  


6月26日,美元指数(DXY)在亚洲股市几乎没有波动,香港当地时间下午7点为97.3380,与开盘价97.3510点基本持平。


请注意,相比之下,在4月中旬美国第一波感染高峰时,DXY曾跃升至接近历史高点,该指数于4月24日达到100.3800,理应是一种所谓的避险货币。但美元正在失去作为避险货币的光环。


那么,为什么我们没有看到美元明显的汇率变动呢?对于美元的反常走势,有两种相关的解释。


第一,只有在基本面保持良好的情况下,作为安全港的储备货币才能发挥其作用。


美联储已将其资产负债表规模从3月份的4万亿美元大幅增加到目前的7万亿美元,根据前纽约联邦储备银行行长的说法,美国的净国民储蓄占GDP的1.4%,处于历史最低水平且即将变为负值,而美国不断膨胀的经常账户的赤字则看不到尽头。


任何有这种负担的货币都不会(也不应该)保有世界的信任。


第二种解释关乎美国经济和美国股市的表现。


美国经济自6月初以来一直停滞不前。25日首次申请失业救济人数与前一周大致相同且远远超出了预期。第二波疫情正对美国就业产生严重影响。


本来这种情况应该会像3月和4月时那样推高美元,之所以没有,是因为对美元不利的基本面将继续增强,并令投资者担忧。


对于精明的投资者来说,现在正是关注美国病毒危机长期影响的时候了,美国显然无力应对这一问题。由此可考虑以下结论:在这种情况下,美元的避风港地位是不可持续的。


26日,亚洲和欧洲股市并没有受到美国病毒灾难太多的影响。美国期货正横盘交易。华尔街的智慧在于,无论如何美联储都会为其提供资金,股市也会上涨。

外国投资者可能会开始怀疑这样做的逻辑,并通过关注DXY作为指引。

 

作者简介

Uwe Parpart(胡华)先生是香港上市金融企业瑞东集团(00376-HK)的创始成员之一,任执行董事总经理兼首席策略官及研究主管;曾任美国领军券商之一Cantor Fitzgerald香港区资本市场首席经济学家、策略师以及美国银行高级外汇策略分析师。


文章首发于Asia Times Financial(亚时金融

编译:林芷萱  

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